供股,是上市公司常用的集資方法。投資股票,或多或少都會遇上供股,但公司宣佈供股後,股價通常都下跌,究竟為甚麼?有供股權在手的股東,到底供不供好?要交甚麼供股手續費?供股是否只是吸引散戶的財技?有甚麼「供股陷阱」要留意?MoneyHero一一解答。
甚麼是供股和供股權?
供股是上市公司的其中一種集資方式,公司會發行新股供現有股東認購,並設定供股比例及供股價。供股分為兩種,一種沒有供股權買賣,英文為open offers,另一種設有供股權買賣,英文為rights issues。股東可選擇是否參與供股,在設有供股權買賣的供股中,若不參與的話,可把供股權賣出,若股東想認購更多新股,亦可以認購其他股東放棄的供股權。投資新手需留意把供股和月供股票區分開。
供股比例
即股東擁有每一股現有股份,可供多少新股。舉個例說,若供股比例是5供1,股東手上現有1000股股票,則最多可供 1000 / 5 = 200股。
供股價
即每股新股要用多少錢買入,一般來說,供股價會較市價有折讓,即低於市價。如股票現市價是HK$100,供股價是HK$70,即有30%的折讓。
供股手續費
供股手續費包括登記及過戶費、以及行使供股權費,詳情。
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遇上供股供唔供?
股市投資,一定會遇上供股,供或不供?如果供,是否應該依比例供?如果不供,如何處理供股權?
如果供股是為了正常的集資,一般上會給予一定的折扣價供新股,較常見的折扣比例是15%至25%之間。這一類的供股是可以考慮參與的,特別是宣佈供股的企業是穩健的企業,業務不錯,供股目的是擴展業務。
供股對股價的影響
不過,就算再好的股,一宣佈供股,股價一般都會下跌,理由是多數股民不歡迎供股,某些慈善基金也沒有多餘的錢參與供股。不想供股的人中,有一部分會選擇把股票賣掉,導致股價下跌。
另外有些人,手上持有的股票不多,而供股比例不高,依比例供股的結果是供到一些碎股。碎股不易賣,賣出去的價格低,扣除經紀行要收的最低佣金、服務費等,已無折扣可言,甚至貴過直接到市場買入股價已調整的股。因此,這些持有極少額股票的人,也可能因不喜歡持有碎股而賣掉原本持股,而且是選擇在除權之前賣掉。總之,由於種種原因,多數股票在宣佈供股後,股價會下跌。
不過,因為供股價與宣佈供股前的股價有一定的折讓,因此,就算宣佈供股後股價下跌,依然會高過供股價,如果等於或低過供股價,就沒有人會參與供股了。
幾時要供股?
一般上,如果是一隻優質股供股,說明這家企業將來會擴展,因此不但應該供股,還應該利用額外供股權增加供股,這樣等於以折讓價買入更多的優質股。筆者本身就試過在聽到供股公告之後,手上並沒有那些股,而特地買入少量的股,再利用額外供股權買入更多的股。
當然,額外供股將分到多少是未知數,分到的也會包括部分碎股,不過對長期投資者而言,長期持有碎股不是問題,就收起來收息。為了避免經紀行代為收息的服務費,碎股最好從經紀行領取出來,送去註冊成自己的名字,收藏實體股票。
留意「供股陷阱」
如果不幸遇上供股陷阱,公司先宣佈將現在的股份合併,再宣佈大比例供股。典型的做法是,10股合併成1股,每1股供10股。舉個例子,某一隻股股價原本只值1仙,10股合併成1股後,理論上值10仙,但是所持有的股數少了90%,1000股變成100股,這時,該公司會要求小股東以1股供10股的比例供股,供股價很可能只有2仙、3仙、甚至1仙,總之折扣比率極高。
遇上這種陷阱,千萬不能供,再供就深陷陷阱,永遠無法翻生。唯一能做的事,是忍痛以虧損價賣掉,愈供就會虧得愈多,賣掉不供,自我安慰是虧少當贏。
賣出供股權更好
另一種情況是,你對這家宣佈供股的公司的前景抱有懷疑,但也不太悲觀,算是呈中性的評價。這時候,你可以選擇把供股權賣掉,愈早賣愈好,因一般是早賣的價格會高一點,賣了之後,再用這筆錢買回已經除權的股。這是避免自己的股權比例在供股後被攤薄,也就是說,完成供股後,股價下跌,但是你的持股量增加,而不需要增加額外成本。
撰文:曾淵滄、MoneyHero團隊
曾淵滄簡介
曾淵滄為香港資深財經分析員,曾出版多本財經書籍,發明「曾氏通道」用以分析恒生指數走勢,亦是中原城市指數創始人之一,曾任香港城市大學工商管理碩士課程主任和管理科學副教授。
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