黃金ETF懶人包：黃金ETF種類及黃金ETF股票分析

甚麼是黃金ETF

黃金ETF（Exchange Traded Fund）是一種交易所買賣基金，追蹤黃金的價格波動，讓投資者不需要購買實物黃金，就能參與投資黃金市場，捕足機遇。投資黃金ETF入場門檻低、交易過程亦相對簡單，與股票類似，投資者只要有股票戶口便可買賣。

黃金ETF的主要特點包括：

• 方便：無需處理實物黃金的儲存與保安問題。
• 流動性高：可像股票般在交易時間內買賣。
• 選擇多：投資者可以根據個人需求選擇不同類型的黃金相關ETF，例如槓桿黃金ETF或金礦公司ETF。

應該選ETF投資黃金還是實物黃金

投資黃金ETF比實物黃金更具流動性，交易成本更低，也無需擔心如何儲存。不過，投資ETF需要支付管理費，而且不像持有實物黃金那樣持有真正的黃金所有權。所以要選擇投資黃金ETF還是實物黃金，視乎您的投資目標與需求，如想捕捉短期黃金價格波動帶來的機會，且追求交易便利，黃金ETF是較佳選擇；但若您想長期保值，有資金及儲存空間，則可考慮實金。

黃金ETF的優勢：

• 流動性高，買賣方便
• 無需擔心實物黃金的存放問題
• 可選擇不同種類的黃金ETF，靈活性更高
• 價格透明

實物黃金的優勢：

• 適合長期保值，尤其是在經濟不穩定時
• 更具心理滿足感，能真正擁有黃金

常見黃金ETF種類

根據投資標的和策略，黃金ETF主要可大致分為黃金價格ETF、槓桿黃金ETF、反向黃金ETF及金礦公司ETF四類：

黃金價格ETF

黃金價格ETF會直接追蹤黃金現貨價格或黃金期貨價格，適合想要簡單追蹤黃金市場波動的投資者。其中SPDR Gold Shares（代號：GLD）是全球知名的黃金價格ETF之一。

槓桿黃金ETF

槓桿黃金ETF會利用金融工具放大黃金價格的漲跌幅度，通常提供2倍或3倍的槓桿效果。此類ETF較適合短期交易者，但風險較高。例如，ProShares Ultra Gold（UGL）黃金ETF就提供2倍槓桿，即無論賺蝕都會變成雙倍。

反向黃金ETF

反向黃金ETF的價格與黃金價格走勢相反，即當黃金價格下跌時，該ETF的價格會上漲。這類ETF適合看淡黃金市場的投資者，或作對沖之用，例如ProShares UltraShort Gold（GLL）便是一隻2倍反向黃金ETF。

金礦公司ETF

金礦公司ETF會投資於全球從事黃金開採、勘探與生產的公司股票，其表現與金礦公司的盈利能力密切相關，亦受黃金預期價格左右。VanEck Gold Miners ETF（GDX）是其中一隻較受歡迎的金礦公司ETF。

黃金ETF分析

黃金可分散投資風險，亦可在市況波動期間作避險之用。因此，黃金ETF愈來愈受投資者青睞，港美兩地股市都有不少黃金ETF：

香港上市黃金ETF分析

現時港交所有4隻黃金ETF，分別是SPDR金ETF (02840) 、價值黃金 (03081) 、恒生人幣金ETF (83168)及南方東英黃金期貨每日槓桿(2x)ETF（7299）。當中SPDR金ETF及價值黃金ETF之間的分別，在於SPDR金ETF是國際化，除了在香港上市之外，亦有在美國、日本及東京上市，價值黃金ETF則是由一家香港資產管理公司惠理發行。

1. SPDR金ETF（2840）

• 追蹤倫敦金現貨價格，費用低且流動性高。
• 適合想要以港幣交易的投資者。

2. 價值黃金ETF (3081)

• 提供實物黃金支持，透明度高，適合長期投資者，可以港元、人民幣及美元買入。

3. 恒生人幣金ETF (83168)

• 追蹤LBMA上午黃金價的表現，並以人民幣計價。

4. 南方東英黃金期貨每日槓桿(2x)ETF（7299）

• 追蹤黃金期貨價格，因其槓桿(2x)特性會放大了黃金相關股價的波動

美國上市黃金ETF分析

美股方面黃金相關ETF選擇比香港市場多，有最為人熟知的SPDR Gold Shares (GLD)，全球規模最大的黃金ETF，另外iShares、VanEck Vectors 發行的黃金相關ETF亦非常受投資者歡迎，交易量及資產規模不斷增加。

1. SPDR Gold Shares (GLD)

• SPDR Gold Shares是全球交易量最大的黃金 ETF，追蹤現貨黃金價格，買賣價差小，交易成本低。甚受短期交易和頻繁交易者歡迎。

2. iShares Gold Trust (IAU)

• 追蹤現貨黃金價格，管理費用比GLD 低，流動性略遜於 GLD。

3. VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX)

• 不直接追蹤黃金價格而是投資金礦行業，提供參與金礦行業發展的機會，因金礦公司的股價受多種因素影響，例如經營成本、地緣政治風險等，因此股價波動較大。

4. SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM)

• GLDM 追蹤現貨黃金價格，但每股價格比 GLD 低，適合資金較少的投資者，惟流動性略遜。 

5. Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF (SGOL)

• SGOL 直接持有實物黃金，追蹤現貨黃金價格，並允許大額投資者提取實物黃金，於同類型ETF相中管理費最低。

黃金ETF比較

大多數黃金ETF追蹤黃金現貨價格，但有些則追蹤黃金期貨或黃金礦業公司股票，其風險回報特性也隨之不同，務必了解ETF的投資策略是否與自身投資目標相符。另外，亦要留意黃金ETF的管理費用，費用比率愈低愈好。 由於美國市場競爭激烈，大型黃金ETF的費用比率通常較低。

投資黃金ETF所需費用

投資黃金ETF買賣股票一樣，都需要支付佣金、交易所徵費等，股票費用:

1. 管理費：ETF管理公司收取的年費，通常在0.1%至0.5%之間。
2. 交易費用：每次買賣ETF需支付證券交易手續費。
3. 匯率成本：若投資外國黃金ETF，需考慮貨幣兌換費用。

投資黃金ETF適合哪些人

黃金ETF是現代投資者參與黃金市場的便捷工具，無論是用於避險、短期交易，還是長期配置，都能提供多樣化的選擇。但投資前需充分了解各類ETF的特性與風險，根據個人需求選擇適合的產品，黃金ETF適合以下類型的投資者：

1. 有避險需求：希望對抗通脹或經濟不穩定的影響。
2. 短期交易者：利用槓桿或反向ETF捕捉短期價格波動。
3. 資產配置者：將黃金作為投資組合中的分散風險的工具。

投資黃金ETF時要注意甚麼

黃金ETF所購買的黃金會以信託方式存放在託管商的保管庫，託管商未必為受託管的黃金買保險，保額亦未必能夠保障所有黃金，一旦當受託管的黃金遭盜竊或損毀，投資者或要自行承擔損失。

另一方面，黃金ETF兌換實金的門檻比較高，需要很大的持股量，而且只限於認可人士。

除此之外，亦需留意以下風險：

1. 追蹤誤差：黃金ETF未必完全同步追蹤黃金價格，可能因管理費用或市場因素產生追蹤誤差。
2. 匯率風險：若投資者購買美股或其他外國黃金ETF，需留意匯率波動帶來的損益。
3. 流動性風險：部分黃金ETF的交易量較低，可能導致買賣差價過大，影響投資成本。

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