【標準普爾500指數】甚麼是S&P 500？如何買賣S&P 500 ETF？

美國股市在全球投資市場地位舉足輕重，標準普爾500指數是美股重點指數之一，由「標準普爾」（S&P Global Ratings，原名Standard & Poor's）編制的一個市值加權指數，投資者多其稱「標普500」。標普500指數於納斯達克（NASDAQ）、紐約證券交易所（NYSE）、舊美國證券交易所（NYSE American）中選出500間大型上市公司作為成分股，涵蓋各行各業，從科技到醫療，再到消費品， 不一而足。

標普500成分股中有不少港人耳熟能詳的知名企業，如微軟（MSFT）、輝達（NVDA）、蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）、麥當勞 （MCD）、3M（MMM）及 Alphabet （GOOGL）等知名企業。因其行企覆蓋廣泛，成份股市值佔美國股市值約80％，投資市場普遍認為標普500指數的高低可以反映該段時期的美國經濟表現，將其視為衡量市場動向的基準之一個。

標準普爾 500 指數是按成份股的自由流通市值加權法計算，透過將所有成分股的市值相加，然後除以特定時間點的市值總額「指數除數」得出調整後的市值加權指數。

所謂自由流通市值即是企業於股市可供交易的股數乘以每股價格，將標普500指數內的成份股企業市值相加後會得出指數的總市值。然後，將每間企業的市值除以指數的總市值，得出一個加權比例。一間企業的權重越高，其股價波動對指數的影響就越大。

標普500指數成份股內的企業可細分為11個板塊：通信服務、非必需消費品、日用消費品、能源、金融、醫療衛生、工業、材料、房地產、科技和公用事業。0間，運輸類股為20檔、公用事業類股40檔、金融類股亦是40檔，共計500檔；

要成為標普500的成分股，必須符合一系列嚴格的標準，包括：

1. 上市時間：公司必須在美國證券交易所上市

2. 市值：企業市價總值82億美元以上、浮動市價41億美元以上

3. 流通量：必須有足夠的流通股以確保流動性

4. 財務表現：需要有穩定的盈利記錄

觀察標普500的歷史表現，可以檢視不同時期市場的波動，從經濟繁榮到衰退，再重新振作創高峰，都一一紀錄無遺。投資者可以分析過往走勢，預測未來經濟的走向。

標普500指數長期呈現上漲趨勢，尤其2010至2022年漲幅超過350%，為全球表現最佳的股票指數之一，體現了市場對其長期投資價值的信心。其實，過去二十年標普500指數經歷幾次大跌：

• 2000-2001年： 科網泡沫破滅導致科技股暴跌，加上隨後的911恐怖襲擊事件，重創美國經濟，市場信心崩潰，標普500指數陷入長達兩年多的熊市。

• 2008年： 源於次級按揭市場的系統性風險，美國次按危機引發全球金融海嘯。金融機構面臨困境，市場流動性枯竭，標普500指數再次經歷了持續兩年多的劇烈下跌。

• 2020年初： 新冠疫情肆虐，各國實施封城和出入境限制措施，導致經濟活動急遽放緩。標普500指數在短期內暴跌近34%。隨後疫情緩和，加上各國政府和央行積極干預，經濟逐步復甦，指數表現回穩。

對於投資經驗有限或無沒時間深入分析個別股票、而又想投資美股的投資者，最常見方式是通過買賣標普500指數相關的ETF（交易所交易基金）捕足機遇。這些ETF會以標普500指數為基準，可以在股市上像股票一樣進行買賣。

現時於本港股市上市的標普500 ETF暫時只有恒生標普500指數ETF，屬於被動型ETF，追蹤標普500指數的表現，由恒生投資管理作為發行商，於2024年4月23日日在港交所上市，港元櫃檯代號3195，美元櫃檯代號9195。

在港上市的標普500 ETF暫時只有一隻，但在美股市場則有不少與標普500指數掛鉤的ETF，市面上三大熱門標普500指數ETF分別是：

• SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）發行商為道富環球管理(State Street Global Advisors)

• iShares Core S&P 500 ETF（IVV）發行商為安碩(iShares)

• Vanguard S&P 500 ETF（VOO）發行商為先鋒集團(Vanguard)

以上三者均以低成本和高流動性著稱，差異主要在管理費用、流通性及入場價格。SPY歷史最悠久且交易量最大，而IVV和VOO則以低費用（0.03%）吸引投資者。

如要投資標普500指數ETF的操作非常簡單，只需開立港股或美股交易戶口，轉入資金並下單即可。標普500指數ETF的波動性相對個股較低，適合長線看好美股的人士。除了一般標普500指數ETF，還有轉注個別成份股的變種ETF如增長型、價值型及等權重型ETF，分別偏重高增長股、市場價值股或均衡配置。

標普500指數ETF適合各類型的投資者，尤其是那些希望通過股市獲得穩定回報的人士。標普500指數ETF一股的入場費低至500多美元（折合4000多港元），即使本金較少及風險承受能力較低的投資者亦可入場一嚐投資美股的滋味。

無論股壇新丁還是股神，都適合投資標普500指數ETF：

• 投資新手：新手時間有限、經驗不足，而標普500指數ETF操作簡便，無需深入研究個別公司，可降低了投資門檻。

• 保守型投資者：此類風險承受能力較低， 相比投資個股，標普500指數ETF因波動性較低，能有效控制風險。

• 美股支持者： 投資者如果看好美國市場的長遠盈利能力，便可透過標普500指數ETF一次過投資美國股市整體，分享美國經濟的長期增長紅利。

• 尋求現金流的投資者：很多標普500指數ETF會定期派發股息，可為投資者帶來穩定現金流。

標普500的買入時機

無論投資任何ETF，買入時機都需謹慎選擇，切忌不問價追入。投資者可透過觀察美股市寬指標（Market Breadth），以及板塊走勢表現等決定何時入市，若可捕足市場回調至低位再買入，便可降低風險並提高回報。例如，當市寬跌至20%-30%的支持區，指數歷史上都會觸及短期低位並反覆回升，又或進攻型板塊重新發力時，都會是理想的入市時機。

標普500的ETF派息

標普500指數ETF的派息主要來自其成分股的盈利和分紅政策，因此派息金額不固定。ETF通常按季度派息，大致在每季最後一個月即3月、6月、9月、12月。按2024年年度派息數據，SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）派7.036美元，息率為1.25%；iShares Core S&P 500 ETF（IVV）派6.444美元，息率為1.14%；Vanguard S&P 500 ETF（VOO）派7.134美元，息率為1.38%。投資者記得留意派息相關日期，包括宣佈日、除息日、記錄日和發放日，特別是非美國籍投資者，會需要預扣30%的股息稅。整體而言，標普500指數ETF的派息雖非主要收益來源，但仍可為投資者提供穩定的現金流補充。