每當美國進入減息週期,資金通常會流向增長潛力較大的地方,例如新興市場。以2000年代初期為例,美國在2001年至2005年間經歷了持續的低利率政策,這促使投資者尋求更高回報的資產。資金成本降低,許多資金流向如巴西等新興市場,不僅帶動了巴西股市的上升,還提升了市場的整體活躍度。2003年,巴西的IBOVESPA指數約為25,000點,而到2007年已上升至約70,000點,升幅超過180%。這一增長與大宗商品價格的上升密切相關,因為美國的低利率促進了全球經濟增長,尤其是中國等大型新興市場的需求增加,為大宗商品價格的上升提供了支持。作為全球主要的大宗商品生產國,巴西在這一波需求增長中受益匪淺,進一步促進了經濟的增長。
隨著美國聯邦儲備局在2024年9月18日宣布減息50個基點,新興市場ETF(如iShares MSCI Emerging Markets ETF, EEM)迅速反應,並在接下來的19個交易日內大幅上升超過10%。這一減息舉措降低了資金成本,吸引投資者將資金轉向高增長潛力的新興市場。EEM追蹤巴西、印度和中國等國家的股票,資金流入加速,推高了新興市場的表現,顯示出投資者對這些市場的信心回升。
在新興市場中,阿根廷今年來的變化引人注目。在過去的幾十年中,阿根廷在左派政府的統治下遭遇了嚴重的經濟困境。高通脹率一度突破50%,導致民眾購買力下降。政府的干預政策和貿易限制減少了外資流入,失業率高企,經濟增長乏力。此外,公共開支過度擴張和不當的貨幣政策使財政赤字惡化,國家債務急劇上升,進一步加劇了經濟的衰退。隨著右派總統米來(Javier Milei)的上任,整個國家簡直是脫胎換骨。
米來以其自由市場的經濟理念和激進的改革主張而聞名,並迅速推出了一系列政策應對阿根廷的經濟危機。他提出大幅削減政府開支,關閉低效的國有企業,並縮減政府部門,以減少財政赤字。同時,米來承諾降低企業稅和個人所得稅,鼓勵投資和消費,推動經濟增長。
米來計劃逐步淘汰阿根廷 peso,推廣美元化,以應對高通脹和匯率不穩定的問題。他還希望通過減少進口關稅和消除貿易壁壘來推動自由貿易,吸引外資和技術進入阿根廷。儘管這些改革引發了一些爭議,特別是對社會保障系統和弱勢群體的潛在影響,但米來強調這些措施是為了實現長期的經濟穩定與繁榮。
他的政策很快巳有明顯成效。2024年初零售銷售增長率達到近15%。外匯市場也有所改善,阿根廷比索的穩定性增強,外匯儲備從2023年底的約28億美元上升至2024年初的約35億美元,顯示出資本流入的增強。此外,政府開支的削減有助於減少赤字,預計2024年的財政赤字將從2023年的6%降至4%左右。這些變化不僅提升了市場信心,還推動了阿根廷指數的上升,吸引了更多投資者對Global X MSCI Argentina ETF (ARGT)的關注,自2023年12月10日(米來上任當日)以來,其升幅超過44%。
Global X MSCI Argentina ETF (ARGT) 是一個專注於追蹤阿根廷股票市場的交易所交易基金。該ETF主要投資於當地的大型企業,涵蓋了多個行業,包括能源、金融、消費品、基礎設施和技術等。這使得投資者能夠獲得對阿根廷經濟的投資渠道,從而參與該國經濟復甦的潛力。
ARGT 的投資組合主要由在阿根廷證券交易所上市的公司組成,這些公司通常在各自的行業中佔有重要地位。隨著阿根廷經濟的逐步穩定和政策環境的改善,這些企業有望受益於增長機會。
日本政府推行多年的刺激政策和結構性改革終見成效,不僅提升了市場信心,還促進了消費和投資的增長。此外,出口需求的回暖,特別是在科技和汽車產業方面,進一步推動了企業利潤的提升。全球經濟復甦及貨幣政策的調整也促進了資本流入,支持了股市的表現。
自2024年10月1日起,自民黨黨魁石破茂正式成為日本首相,打破了行長植田和男的鷹派政策,重新審視日本央行加息的方向,導致日圓從142兌美元貶值至149。這一政策轉變為未來的日股升值潛力創造了良好條件。
投資者可以關注兩隻日圓指數ETF的表現:iShares MSCI Japan ETF (EWJ) 和 iShares MSCI Japan ETF (HEWJ)。HEWJ對沖日圓的貨幣變化,能有效對抗日圓貶值,因此最近其表現明顯優於EWJ。
iShares MSCI Japan ETF (EWJ) 提供了一個簡便的途徑,讓投資者可以輕鬆投資於日本的主要企業,涵蓋科技、汽車、消費品等多個領域。
iShares MSCI Japan ETF (HEWJ)iShares MSCI Japan ETF (HEWJ) 是EWJ的日元對沖版本,這意味著當日圓貶值時,投資者的收益不會受到影響。因此,HEWJ成為希望投資日本市場但又擔心匯率波動的投資者的理想選擇。
總結
隨著美國減息和全球經濟形勢的變化,投資者有機會捕捉由宏觀條件改變帶來的投資機遇。新興市場和日本市場將成為不容忽視的選擇。在新總統米來的激進改革下,阿根廷的經濟有望重回正軌,而日本則透過寬鬆的貨幣政策吸引外資重新投資於股市,這兩個主題都可能促進相關市場的股票表現。
然而,投資海外市場時,匯率波動可能帶來風險。因此,投資者應同時考慮相關匯率的表現,以避免因匯率變動而造成的損失。通過謹慎分析市場動態,投資者可以更好地把握這些機會。
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