【業績報告】學識公司業績指標詳解營業收入、毛利率、淨利、純利 | MoneyHero

Written by MoneyHero | Mar 26, 2025 9:45:00 AM

每逢三月及八月，港股都會迎來上市公司公布業績報告的高峰期。對於投資者而言，解讀業績報告最重要的當然是三大會計報表中的損益表，因為它反映了公司究竟是賺錢還是蝕錢，MoneyHero 將教大家深入剖析損益表的主要組成部分。

公司業績的三大會計報表

公司公布業績時會公布三大會計報表，分別為損益表、現金流量表和資產負債表，每份報表都從不同角度反映公司經營狀況。

損益表主要反映公司在該財政年度的收入和支出情況；現金流量表則反映公司的現金流入和流出情況，助投資者了解公司的實際現金流，避免出現帳面盈利但實際現金短缺的情況；資產負債表則反映公司在特定日期時的資產、負債和股東權益狀況，以了解公司到底有多少資產。

財務報表	主要功能	重要性
損益表	反映公司在一定期間內的收入和支出情況，展示公司是否盈利，以及實際盈虧金額	評估公司的盈利能力
現金流量表	反映公司的現金流入和流出情況，幫助了解公司的實際現金狀況	避免出現帳面盈利但實際現金短缺的情況
資產負債表	展示公司在特定日期的財務狀況，顯示公司的資產、負債和股東權益狀況	判斷公司的財務健康程度

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損益表的主要組成部分

在三大報表中，損益表會較為重要，因為它反映了公司在特定期間內的經營成果。以下是損益表的主要組成部分：

損益表範例

AA公司2023/2024財年損益表
營業收入（Revenue）	HK$100,000,000
營業成本（Cost of good sold）	HK$50,000,000
毛利（Gross profit）	HK$50,000,000
經營費用/銷售及行政支出（Selling general and administrative expense）	HK$20,000,000
EBITDA（Earning before Interest Tax Depreciation and Amortization）/經常性收益（Operating Income）	HK$30,000,000
非經常性收益（Non-operating Income）	HK$12,000,000
折舊及攤銷（Depreciation and amortization）	HK$5,000,000
EBIT（Earning Before Interest and Tax）	HK$37,000,000
利息開支（Interest Expense）	HK$5,000,000
所得稅（Income tax expense）	HK$3,200,000
純利（Net Income）	HK$28,800,000

項目	詳情
營業收入	公司通過其主營業務獲得的收入總額
營業成本	與營業收入「直接相關」的成本，包括直接材料、直接人工以及製造費用等
毛利	營業收入減去營業成本後的餘額
經營費用/EBITDA	營銷費用、行政費用和研發費用等，與公司日常運營相關但不直接產生收入的支出
經常性收益	毛利減去經營費用後的結果，反映公司主營業務的盈利能力
非經常性收益	與公司主營業務無直接關係的收入，如利息收入、投資收益等
EBIT	考慮了所有收入和支出後，但尚未扣除利息支出及所得稅的利潤
純利	扣除所有成本、費用和稅項後的最終利潤，是衡量公司整體盈利能力的重要指標

損益表中的每個項目都有其特定用途，例如毛利可以衡量公司的基本盈利能力，而純利則是最終衡量企業是否賺錢和股東回報的重要指標。透過綜合分析損益表的不同組成部分，投資者可以清楚了解一家公司的收入來源、成本結構及最終盈利能力。

損益表的三大重要指標

在分析損益表時，有幾個重要指標需要特別關注，以便更深入地了解公司的經營效率和盈利能力。

毛利率

毛利率是衡量公司最基本盈利能力的重要指標，其計算公式為「毛利 / 營業收入 x 100%」。如一家公司的營業收入為HK$10,000,000，而營業成本為HK$6,000,000，那麼毛利率便為40%，即每HK$100銷售額中，有HK$40為毛利。高毛利率通常意味著企業有較強的定價能力，或有效控制成本，但不同行業之間的毛利率差異較大，投資者應結合行業背景進行比較。

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經營溢利率

經營溢利率是衡量扣除經營費用後的盈利能力指標，其計算公式為「經營溢利 / 營業收入 x 100%」。假設上述例子中該企業的經營費用為HK$2,000,000，那麼其經營溢利為HK$10,000,000 - HK$6,000,000 - HK$2,000,000 = HK$2,000,000，經營溢利率則為HK$2,000,000 / HK$10,000,000 = 20%，即代表每HK$100銷售額中，有HK$20轉化為主營業務經營溢利。

淨利率

淨利率是衡量企業最終盈利能力的重要指標，其計算公式為「稅後淨利 / 營業收入 x100%」。假設企業需要繳納15%的所得稅，其稅後淨利為HK$2,000,000 × (1 - 15%) = HK$1,700,000，淨利率即為17%。這意味著每HK$100銷售額中，有HK$17轉化為純利。淨利率愈高即代表公司能有效控制所有直接及間接成本，亦反映公司擁有較高的經營效率。

透過分析上述指標，可以幫助投資者快速判斷一家企業是否具競爭優勢及盈利能力。同時，投資者也應注意這些指標隨時間變化的趨勢，例如毛利率逐年下降，可能意味著市場競爭加劇或原材料成本上升；而淨利率波動，則可能與非經常性項目或稅收政策變化有關，投資者需要進一步深入研究。

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