衍生工具(derivatives)，是一種金融合約，其價值取決於一種或多種基礎資產或指數，合約的基本種類包括期貨、期權、以及牛熊證和窩輪等等。現在就由MoneyHero簡單介紹一下港股部分衍生工具的原理及運作，讓大家可以評估風險後，選擇適合自己的理財產品。
衍生工具：對沖教學｜牛熊證｜界內證｜期貨｜期貨陷阱｜期指｜期權｜窩輪｜反向ETF
在香港，窩輪是最受歡迎的投資產品之一，它的交易額已達到港股主板總成交量的兩成。窩輪是香港證券交易所買賣的一種期權合約，為某相關資產的衍生工具，通常由窩輪發行商發行。若投資者於規定的到期日內持有該窩輪，即代表投資者有權按約定的行使價向發行人購買或出售該相關資產。
如持有認購證，即是擁有以指定價格向發行商購買相關資產的權利，當相關資產價格上升時，認購證價格一般會隨之而漲升。而認沽證則相反，持有人擁有以行使價沽售相關資產予認沽證發行商的權利，相關資產價格下降時，認沽證價格一般會隨之而下降。
窩輪的行使方式分為「美式」及「歐式」窩輪，美式窩輪讓持有人在到期日或以前行使所持窩輪，而歐式窩輪則只容許持有人在到期日當日行使窩輪。
牛熊證既不是股票，也不是債券，而是一種衍生工具合約。牛熊證與認股證等類似衍生產品的最大分別，在於牛熊證具有可收回的特點。若牛熊證相關資產的價值觸及預定的收回價，發行商便會收回有關牛熊證，換句話說，牛熊證持有人必須把牛熊證交還發行商，合約即告終止，該牛熊證亦不再作買賣之用。
簡單來說，牛熊證等同投資者以較少的資金（相關資產的一部分金額）買入或沽出相關資產，如方向正確，相關牛熊證價格會上升。但如果買錯方向，牛熊證價格會下跌。在香港買賣的牛熊證，大部分均與恒生指數掛鉤。舉例說，若恒生指數上升，恒指牛證的價值亦會上升；若恒生指數下跌，恒指熊證的價值則會上升。
期貨合約是期貨交易所制定的標準化合約，對合約到期日及其買賣的資產種類、數量、品質作出了統一規定，例如投資者常說的指數期貨，便簡稱期指。期貨合約強調標準制式化，進行此類交易前，投資者需要根據交易總金額，繳交初始保證金，而投資標的一旦出現虧損，你就會收到一個補充保證金通知，要求你補繳保證金，即俗稱的「補倉」，如果不交的話，就會將你的交易強制平倉。
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期權又稱為選擇權，是一種衍生性金融工具。它從本質上來說，買的是一個選擇權。當價格對買方有利時，投資者可以選擇行權以獲取收益，當價格對投資者不利時，它可以選擇將權利作廢，只不過是損失了一份期權費而已。
具體來說，期權是指買方向賣方支付期權費後，在未來一段時間內或未來某一特定日期，擁有以事先規定好的價格向賣方購買或出售一定數量的特定商品之權利，但不附有必須買進或賣出的義務。
期權有兩種行使方式，依照履約日期可分為歐式期權 (European Option) 及美式期權 (American Option)，歐式期權只能在到期日當日才可行使權利，而美式期權則允許投資者在到期日或之前的任何一個交易日行使權利。
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孖展（Margin）雖然並非衍生工具，但也是熱門的投資方式。孖展就是借錢投資，投資者先在證券行存入一筆保證金，然後再向證券行借錢，藉此擴大投資額，同時以戶口內證券和資金作為抵押。
炒孖展可以透過槓桿效應放大投資回報，以較少的本金作出更大投資，當賺錢時，所得回報會更大，利潤可以是原本的數十倍甚至數百倍，十分豐厚，但同樣，虧蝕時亦會比原本蝕更多，風險極高。而且借入孖展後，無論該筆投資賺蝕，都要支付利息。
不同證券行對不同股票提供不同的孖展借貸比率，如30%、50%或80%等，代表投資者可就該特定股票，向證券行最多借多少錢，不同人的借貸比率、最高借貸額及利息不同。