iBond保證年回報2厘,究竟長揸定短炒好?過往派息和首日回報有多少?如何經場外交易或暗盤買賣iBond?銀行有甚麼退款優惠?MoneyHero為大家整合了iBond資訊及注意事項。
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updated: Apr 21, 2025
iBond的投資價值需視乎市場環境與個人財務目標。在低息與高通脹週期中,iBond的保證利率往往高於銀行定存(例如2022年零售綠債保底息率加碼至2.5%,遠超當時港元定存普遍低於1%的利率)37,成為保守投資者的避險首選。此外,iBond的流通性優勢(可於聯交所交易)使其兼具「收息」與「賺價」的彈性。例如,2021年發行的iBond首日上市收報103.2港元,較面值溢價3.2%,短期持有者即可獲利。
然而,在利率上升或通脹緩和的環境下,iBond的吸引力可能下降。例如,2016年發行的iBond因通脹低迷,平均年息僅2.06%,低於同期部分高息股或綠色債券的收益5。因此,iBond更適合追求穩定回報、風險承受能力較低的投資者,或在投資組合中作為平衡波動的防禦性資產。
iBond的總回報包含利息收入與資本增值兩部分。以2024年到期的iBond(4246)為例,假設以97.3港元的折讓價買入,持有至到期可獲取面值100%的本金償還,加上兩次派息(每次約2%),到期回報率約4.85%4。歷年iBond的平均派息表現差異顯著:2011年首發的iBond平均年息達4.52%,而2016年則僅2.06%。
若選擇短炒策略,iBond上市首日的價格波動提供套利機會。例如,2020年發行的iBond首日收報102.75港元,較面值溢價2.75%;2021年則為103.2港元,溢價3.2%。但需注意,二手市場價格受利率預期與通脹數據影響,若市場利率驟升,iBond價格可能下跌,形成「負資產」風險(即債券市值低於未償本金)
iBond被歸類為極低風險投資,主要有三原因:
政府信用背書:由香港特區政府發行,本金償還與利息支付均具備主權信用保障,違約風險近乎零。
保底利率機制:即使通脹為負,仍可獲取保證利息(如2%或2.5%),避免零收益。
流通性高:上市後可隨時於聯交所賣出,資金靈活性優於定期存款。
然而,投資者需留意機會成本。在股市牛市或高息環境下,iBond的回報可能遜於股票或高收益債券。此外,二手市場交易價格波動可能導致短期賬面虧損,尤其是臨近到期時若市場利率上升,債券價格可能貼近面值,壓縮資本增值空間。
認購iBond的決策應基於以下考量:
通脹預期:若預期未來三年通脹攀升,浮動利率可能高於保證利率,提升總回報。例如,2020年因疫情後通脹壓力,iBond浮息一度超越定息。
利率環境:在美聯儲加息週期中,港元利率可能跟隨上升,此時iBond的固定收益吸引力下降,但二手市場折讓價或提供買入機會。
資金用途:若需短期流動性,可透過二手市場靈活交易;若為長期儲蓄,持有至到期更為穩健。
以下是一些實務建議:
分散認購:參考過往分配機制(如2021年iBond超額認購下每人最多獲3手),避免過度集中資金。
善用豁免費用:部分銀行或券商提供免認購手續費、存倉費等優惠,可降低交易成本。
監測二手市場:上市後若價格顯著高於面值(如溢價3%以上),可考慮部分賣出鎖定利潤,再將資金轉投其他高息資產。
iBond(通脹掛鈎債券)由香港特區政府發行,通常每年開放認購一次。以2024年最新一批iBond為例,最低面額為10,000港元,年期為三年,每六個月派息一次,利息與香港綜合消費物價指數(CPI)掛鉤,並設有最低息率(如2020年及2024年發行的iBond,最低息率為2%)。
認購通常可透過配售銀行、證券經紀或香港中央結算有限公司進行。以過往發行情況為例,2021年iBond的認購期於6月11日結束,6月23日發行,並於6月24日在香港聯合交易所上市。2024年iBond(股份代號:4246)發行總額為150億港元,可按認購情況加碼至200億港元。
具體認購及上市日期會由政府每年公布,投資者可留意政府債券計劃網站或相關公告獲取最新資訊。一般流程為:
認購期:通常為10天左右
配發及發行日:認購期結束後約1至2星期
上市日期:發行日翌日於香港聯交所上市,屆時可於二手市場買賣
如有意認購iBond的投資者,建議密切留意每年政府公告及相關金融機構資訊,掌握最新認購及上市時間表。
只需年滿18歲並持有有效香港身份證就可以透過20家配售銀行、香港中央結算有限公司或證券經紀申請認購iBond。如市民本身已有投資戶口,則可直接申請認購,手續和平時認購新股IPO一樣。若市民未有投資戶口,則須在配售銀行或券商開戶,過程中需要進行風險分析評估,成功完成開戶後再申請認購。
要留意,每人只可提出一份申請,重覆申請將不予受理。
投資者成功認購到iBond後,應該上市即日沽還是擺至到期呢?其實很大程度取決於你本身資金充裕性,投資取態以及對未來經濟之預測。
上一期iBond在2021年6月23日暗盤最高曾見HK$103.25,即時放售最高可每手賺HK$325。輝立iBond暗盤收報HK$103,富途和耀才暗盤分別收報HK$102.8和HK$102.95。
回顧8期iBond上市首日表現,以2011年發行的iBond的首日升幅最高,達6.7%,而2020年發行的iBond的升幅最低,為2.75%。
發行年份 |
首日收市價 |
升幅 |
2011年 |
HK$106.7 |
6.7% |
2012年 |
HK$105 |
5% |
2013年 |
HK$103.15 |
3.15% |
2014年 |
HK$105 |
5% |
2015年 |
HK$105.5 |
5.5% |
2016年 |
HK$103.35 |
3.35% |
2020年 |
HK$102.75 |
2.75% |
2021年 |
HK$103.2 |
3.2% |
如果你有買賣股票習慣,又只因為近來市況不佳才選擇入場抽iBond,你當然是即日沽,因為你需要資金回轉,待市況好轉,繼續把資金投放回股票市場。
如果,你已是退休人士,平日只靠收息為收入,如人民幣定存等等,而且手頭沒有重大開支,當然就把iBond放至到期日。
延伸閱讀:【高息股】邊隻股票最高息?買股收息排行榜
H3:iBond 抽得過嗎?
根據政府統計處數據,2022年2月綜合消費物價指數按年上升1.6%,比較之下,保證利率為2厘,即每手iBond每年穩賺HK$200,而iBond與通脹掛鈎,如果通脹率高於2%,則可以取得更多利息。在現時低利率環境下,一半港元定期存款年利率僅有1厘(甚至不足),iBond的回報對保守投資者來說仍具吸引力。
發行日 |
股份代號 |
年息(每半年派息一次) |
每手派息總額 |
|||||
第一個
付息日 |
第二個
付息日 |
第三個
付息日 |
第四個
付息日 |
第五個
付息日 |
到期日
|
|||
2011年 7月28日 |
04208 |
6.08% |
5.07% |
3.38% |
3.77% |
4.78% |
4.02% |
HK$1358.16
|
2012年 6月22日 |
04214 |
3.48% |
3.73% |
4.72% |
4.12% |
4.50% |
4.33% |
HK$1243.45
|
2013年 6月24日 |
04218 |
4.72% |
4.12% |
4.50% |
4.33% |
2.57% |
2.63% |
HK$1144.33
|
2014年 8月11日 |
04222 |
4.95% |
3.68% |
2.37% |
2.68% |
2.15% |
1.27% |
HK$856.96
|
2015年 8月7日 |
04228 |
2.37% |
2.68% |
2.15% |
1.27% |
1.68% |
2.30% |
HK$623.01
|
2016年 6月20日 |
04231 |
2.58% |
1.02% |
1.78% |
2.10% |
2.43% |
2.43% |
HK$617.16
|
2020年 11月16日 |
04239 |
2.00% |
2.00% |
2.00% |
2.08% |
2.00% |
2.00% |
HK$604.03 |
2021年 6月23日 |
04246 |
2.00% |
2.00% |
2.17% |
2.00% |
2.03% |
2.00% |
HK$611.16 |
延伸閱讀:【定期存款】港元定期存款利率及優惠比較
延伸閱讀:【股票戶口開戶】2025銀行及證券行股票手續費、轉倉費比較
股票戶口開戶實測:富途證券|盈立證券|SoFi Hong Kong|華盛証券|致富證券|輝立證券|元宇證券|微牛證券|Charles Schwab|Firstrade|Interactive Brokers|TD Ameritrade
獲香港政府委任的配售銀行如下:
中國銀行(香港)有限公司
交通銀行(香港)有限公司
東亞銀行有限公司
中信銀行(國際)有限公司
中國建設銀行(亞洲)股份有限公司
集友銀行有限公司
創興銀行有限公司
花旗銀行(香港)有限公司
招商永隆銀行有限公司
大新銀行有限公司
星展銀行(香港)有限公司
富邦銀行(香港)有限公司
恒生銀行有限公司
香港上海滙豐銀行有限公司
中國工商銀行(亞洲)有限公司
南洋商業銀行有限公司
華僑永亨銀行有限公司
大眾銀行(香港)有限公司
上海商業銀行有限公司
渣打銀行(香港)有限公司
銀行比證券行穩陣?香港相關法例健全,現時在銀行和券商在保障程度上差別不大。目前香港股票市場設有「投資者賠償基金」,該基金由投資者賠償有限公司營運,亦是證監會的全資附屬公司。凡透過持牌的金融機構買賣證券,不論是經證券行還是銀行,一旦他們有任何違規、財務困難以致清盤等等,投資者賠償基金一律都會處理賠償,賠償上限為50萬。投資者可到證監會網頁查詢相關機構是否領有合資格牌照。
另外,信託戶口亦有相關保障。根據法例,無論是現金或孖展帳戶,當券商處理客戶的款項時,除了用以交收,否則都會在4個營業日內把款項存入該公司在本港銀行開立的信託戶口。 券商亦須保存有關紀錄,並列明款項代誰持有和存入日期,如果違反將是刑事行為可被判監。 簡而言之,券商行只是「信託人」,受《證券條例》規範,而客戶亦受《證券條例》保障。
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代收利息費 |
託管費 |
贖回費 |
二手買賣交易費 |
轉倉費 |
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華盛資本証券 |
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未有列明 |
免 |
免到期贖回 |
不適用 |
不適用 |
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富途證券 |
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免暗盤交易佣金 |
免轉入費用 |
新開戶永久免佣 另收平台使用費 |
光大證券國際「數金通」
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免到期贖回 |
不適用 |
不適用 |
免首次認購佣金 |
陸香港 |
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不適用 |
不適用 |
免首6月內沽出經紀費 |
盈立証券** |
免 |
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免到期贖回 |
新客戶免暗盤交易佣金 |
免轉入費用 |
免首日沽出佣金 |
SoFi Hong Kong |
免 |
免 |
免 |
免到期贖回 |
不適用 |
不適用 |
免 |
輝立証券 |
免*** |
免 |
免 |
免 |
輝立交易場首HK$500,000之買盤免佣 |
不適用 |
0.15% |
信誠證券 |
未有列明 |
未有列明 |
未有列明 |
未有列明 |
不適用 |
不適用 |
0.125%,最低HK$75 |
寶盛證券 |
免 |
免 |
免 |
免 |
不適用 |
不適用 |
0.18%,最低HK$88 |
英皇證券 |
免 |
免 |
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免到期贖回 |
不適用 |
不適用 |
最低HK$100 |
耀才證券 |
免 |
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免到期贖回 |
免暗盤買賣佣金 |
免 |
0% |
致富證券 |
免 |
免 |
免 |
免 |
不適用 |
免存入費用 |
0.0675%,最低HK$40; 或0.1%,最低HK$0.01 |
*適用於認購數量不多於3手
**適用於申請不多於5手ibond之客戶
***適用於認購額為HK$10,000之客戶
銀行 |
認購費 |
代收利息費 |
託管費 |
贖回費 |
二手買賣交易費 |
轉倉費 |
網上交易佣金 |
中銀香港 |
免 |
免 |
免 |
免到期贖回 |
證監會徵費:申請款項0.0027%,聯交所交易費:申請款項的0.005% |
免 |
0.18%至0.25%(視乎資產級別)最低HK$100 |
東亞銀行 |
免 |
免 |
免 |
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0.25%,最低HK$200 |
/ |
0.1% |
建行亞洲 |
免 |
免 |
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免到期贖回 |
免 |
/ |
0.18%至0.25%,最低HK$100 |
花旗銀行 |
免 |
免 |
免 |
免到期贖回 |
請與分行職員查詢 |
免 |
不適用 |
信銀國際 |
免 |
免 |
免 |
免 |
未有列明 |
免 |
0.125% |
招商永隆銀行 |
免 |
免 |
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免 |
首兩星期免場外賣出 |
免 |
免首兩星期 |
大新銀行 |
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免到期贖回 |
免 |
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免沽出經紀費用 |
恒生銀行 |
免 |
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免到期贖回 |
免場外沽出 |
免 |
0.25%,最低HK$100 |
滙豐銀行 |
免 |
免 |
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免到期贖回 |
未有列明 |
免存入費用 |
0.25%,最低HK$100 |
工銀亞洲 |
免 |
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免* |
免 |
未有列明 |
豁免一次 |
iBond上市首一個月內豁免 |
渣打銀行 |
免 |
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免到期贖回 |
免賣出費用 |
免存入費用 |
0.20%,最低HK$50 |
*適用於工銀亞洲理財金賬戶及私人銀行客戶
甚麼是iBond銀行場外交易市場 (OTC)?
場外交易市場 (Over the Counter Market),即在平時的證券交易所以外進行證券買賣的市場。大部分iBond的配售銀行都是市場莊家,投資者經銀行成功認購後,除了待上市日透過港交所二手市場平台沽出iBond外,亦可在上市前率先透過銀行間的OTC平台沽出,部份銀行會因此收取「二手買賣交易費」。
OTC價與港交所的價格有何分別?
如配售銀行是「市場莊家」,會就iBond開出買入及賣出價,投資者可以循此途徑直接將iBond售予銀行,不用「轉倉」。但因為OTC價由個別銀行開出,所以間間不同,部分銀行會把價格顯示在網頁,如沒有的話就要向認購的配售銀行查詢價格。根據以往經驗,OTC價或稍低於證券市場即市價格,但兩者差距甚微。
券商暗盤交易是甚麼?
券商的暗盤交易類似銀行的OTC交易,即個別券商會設立一個聯交所以外的交易平台,投資者可循此場外交易場進行iBond買賣。
甚麼是「轉倉費」?
如果你是經銀行認購,iBond會存入銀行的債券投資戶口或者證券戶口,如果存放在債券戶口,便需要將其轉換至證券戶口,此過程便是「轉倉」。「轉倉」後方能在港交所以證券方式沽出,所以部分銀行會就此行動收取「轉倉費」。
銀行iBond轉倉需時多久?
部份銀行可即日完成,平均「轉倉」需時1天至2天,投資者可先向銀行了解,預留時間「轉倉」。如不想麻煩,可利用銀行場外交易市場 (OTC)買賣,就不用「轉倉」,可以於申購時向銀行事先查詢iBond是否存入證券戶口,更直接就是向證券行申購。
延伸閱讀:暗盤是甚麼?暗盤交易時間及買賣教學
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